当经济处于增长过慢、投资锐减不景气的状态时,中央银行买进政府债券,把货币投放市场,使货币流通量增加,导致利息率下降,从而刺激投资增长,使总需求扩大。
这个手段简单说明如下:用吸尘器吸收市面上的资金,市场上就会缺少资金,造成利率上涨;相反放出资金,市面上就会出现资金过剩,造成利率下降。
如果中央银行不使用这个吸尘器,那么金融通货委员会的会议结果和中央银行总裁的发布就成了一纸空文了。因为存在公开市场业务,所以一旦决定调高拆借率目标水准,市场参与者只能上调利率进行交易了。
空口白说,即便是中央银行总裁的话,市场上也不会有人听。所以从法律上给中央银行总裁赋予了吸尘器使用权。就是说,可以为了公开市场业务,发行货币稳定债券等。
公开市场业务是中央银行在金融市场上以金融机构为对象进行货币稳定债券、回购等交易,变化资金供需,调节通货量和短期市场利事的政策手段。这种手段从美国开始运用,成为了大多数国家的流动性调节手段。
中央银行根据中央银行法,将货币稳定债券和回购协议债券(在一定时间后以售价另加利息进行回购为条件的债券)的发行等公开市场业务,作为核心通货政策手段,例如金融通货委员会决定每月上调0.25%的拆借率标准。金融通货委员会的议长中央银行总裁会以记者招待会或记者说明会的方式进行发表。如果媒体所报道的利率水准与开会前利率专家的预测相一致时,市场不会有特别反应,但如果与预期不符,那么会立刻对市场造成影响。