继余嘉锡之后,上世纪60年代后期,夏承焘写了一篇《岳飞<满江红>词考辨》的文章,他除了赞同余嘉锡的怀疑外,又从词的内容上找出了一个新的证据,即“贺兰山缺”的地名有问题。他认为岳飞伐金要直捣的黄龙府,在今吉林省境内,而贺兰山却在今内蒙古河套之西,南宋时属西夏,并不是金国土地,这首词绝非是岳飞所作。
针对上述论断,一些学者又提出了不同的看法,认为不能轻易怀疑《满江红》的真伪,岳飞的确是《满江红》的作者:岳珂的《金陀粹编·家集》中没有收录此词,是当时复杂的政治局势使然,岳飞遭人陷害冤死时,他所有的奏议、文字都遭毁弃,岳珂没能及时发现此词;历史上也有很多重要篇章是在当时被遗漏或湮没后重见天日的,古代的私人藏书,往往被视为珍宝,不想宣泄外人,因而某些珍藏的典籍手稿不可能都有记载;至于词中的“胡虏”、“匈奴”、“贺兰山”等都是借古喻今,并不是实指,不能简单地当做是违背地理状况。